Egyrészt az ukrán válság negatív hatása megkérdõjelezhetetlen, a krízis eszkalálódása Európa összes börzéjét befolyásolta és a jövõben sem elhanyagolható tényezõrõl van szó. A polgárháborús helyzet és Ukrajna feldarabolása teljesen reális szcenáriónak tûnhet, amely nyilván kellemetlenül érinti az egész régiót és a forintot is. Belpolitikai szempontból az Európai Bíróság állásfoglalása várhatóan nem nyugtatta megy a Magyarországon mûködõ külföldi bankokat. A kétharmados többségû kormány az országgyûlésben bármikor hozhat egyoldalú és radikális devizahiteles mentõcsomagot, a magyar bíróságok vizsgálhatják és módosíthatják a szerzõdéseket.
Technikai oldal
Mi történt? A technikai indikátorok eladási jelzései alapján még lehet tér lefelé.- írtuk elõzõ elemzésünkben. Februárban és márciusban az árfolyam sikeres konszolidációja a magasabb zónákban igencsak aggasztónak tûnt, de szerencsére semmi sem tart örökké. Március meghozta a változás szelét is, hiszen az árfolyam túlvetté vált és a 258-as szint meghódítása után az eladók vették át az irányítást. Az 50 napos mozgóátlag és a 100%-os (252,49) Fibonacci szint alatt zárt a kurzus március végén, így áprilisban az árfolyam számára támaszból ellenállássá vált a középtávú trendvonal. A jegyzések többször visszatesztelték a az 50 napos mozgóátlagot, de rendre a medvék gyõztek. A Slow Stochastic vételi, az MACD indikátor eladási szignált jelzett, miközben az RSI értékei semleges pozíciót foglaltak el.
Mi várható? Az 50 napos mozgóátlag vonala átszakadt, így megnyílhatott a tér a hosszú távú mozgóátlag felé. A fontosabb támaszok a következõk: 200 napos mozgóátlag vonala, majd a 2013. június és idén január között formálódott vízszintes trendcsatorna felsõ és alsó vonala. Jelenleg a 100%-os (252,47) Fibonacci szint és a vízszintes trendcsatorna felsõ vonala képezhet ellenállást az árfolyam számára. De ne felejtsük el, hogy a forint gyengülõ tendenciája továbbra is érvényes. A 200 napos mozgóátlag fölött elhelyezkedõ árfolyam alapján egyértelmûen gyenge forinttal számolhatunk. Ha az árfolyam nem képes alacsonyabb zónákban stabilizálódni, akkor a 100%-os (252,47) Fibo fölötti konszolidáció következtében megnyílhat a tér a 161,8%-os (267,65) Fibonacci ellenállás irányába. Ugyanakkor az 50 napos mozgóátlag leszakításával lehet remény a forint erõsödésére.
Fundamentális oldal
Összefoglalás:
Egyrészt az ukrán válság negatív hatása megkérdõjelezhetetlen, a krízis eszkalálódása Európa összes börzéjét befolyásolta és a jövõben sem elhanyagolható tényezõrõl van szó. A polgárháborús helyzet és Ukrajna feldarabolása teljesen reális szcenáriónak tûnhet, amely nyilván kellemetlenül érinti az egész régiót és a forintot is. Belpolitikai szempontból az Európai Bíróság állásfoglalása várhatóan nem nyugtatta megy a Magyarországon mûködõ külföldi bankokat. A kétharmados többségû kormány az országgyûlésben bármikor hozhat egyoldalú és radikális devizahiteles mentõcsomagot, a magyar bíróságok vizsgálhatják és módosíthatják a szerzõdéseket. Még akkor is bizonytalanságot eredményezõ helyzetrõl van szó, ha kormányzati döntéssel egyelõre rövidtávon nem kell számolni. A jegybank pedig tovább vágta a jegybanki alapkamatot, most már 2,5%-nál tartunk és nem látjuk a végét, hiszen az MNB kommunikációja alapján további kamatcsökkentések lehetségesek. Kétségtelen, hogy magasak a kockázatok. Ennek ellenére erõsödött a forint, de a kereskedés jövõ héten folytatódik.
Részletek:
(04.03.) A januári 6,2%-ról februárban 6,7%-ra emelkedett a magyar kiskereskedelmi forgalom, az elemzõk alacsonyabb növekedésre számítottak. (04.07.) Jelentõs fölénnyel nyert a Fidesz a választásokon, amely nem érte váratlanul a befektetõket. (04.08.) Éves alapon számítva februárban 8,1%-al nõtt a magyar ipar teljesítménye, amely többéves rekordnak számított. (04.09.) A magyar külkereskedelmi egyenleg többlete 466 millió euró lett a várt 450 millió euróval szemben. A Magyar Nemzeti Bank jegyzõkönyve sok újat nem hozott, várhatóan közel lehet az utolsó kamatvágás. (04.11.) Márciusban 0,1%-al nõtt az infláció Magyarországon. (04.16.) Az OTP Bank bejelentette, hogy tevékenységét megszünteti a Krím félszigeten, amely csak 11 fiókot érint. A krími ügyfeleket ezután Ukrajna területén szolgálják ki. A hír alapvetõen nem értelmezhetõ pozitívumként az OTP számára. (04.17.) A KSH szerint februárban a bruttó átlagkereset 1,7%-kal, a családi kedvezmények nélküli nettó 1,7%-kal nõtt az egy évvel ezelõtti adatokhoz képest. (04.24.) A kéthetes MNB-kötvényt kéthetes lejáratú betétté alakítják át, mellyel kiszorulnak a külföldi intézményi befektetõk az eszköz jelenlegi 5800 milliárd forintos piacáról. A piac számára kedvezõtlen hírre és a tovább eszkalálódó ukrán hírekre gyengült a forint. (04.25.) A magyar munkanélküliségi ráta 8,3%-ra süllyedt az idei elsõ negyedévben. (04.29.) A jegybanki alapkamat 2,6%-ról 2,5%-ra csökkent. A jegybank nyitva hagyta a lehetõséget a további csökkentésre. (04.30.) Az Európai Bíróság álláspontja szerint a magyar bíróságok vizsgálhatják a szerzõdéses feltételek tisztességtelenségét, és a kifogásolható szerzõdéses pontokat módosíthatják, anélkül, hogy a teljes szerzõdést érvénytelenítenék. A megoldás a kormány és a magyar országgyûlés kezében van.
